中华网财经7号院紫荆工作室出品 | 文 钰开

11月1日，中国5G进入商用第一天，北京已开通上万座5G基站。这将预示着中国经济即将开始进入新经济周期，2020年可以看成是新经济周期开启的元年。5G商用落地将会造就百万级就业岗位，万亿级GDP，在2020年下半年将释放出新经济周期活力，这将影响中国未来10年经济的高质量发展，将引领工业产业升级，由起飞阶段进入到成熟阶段，开启新一轮科技红利带来的“经济春天”。

5G市场有多大商业空间

5G不仅仅只是一项4G升级版的通讯技术，更将全面构筑经济社会数字化转型的关键基础设施，从线上到线下，从消费到生产，从平台到生态，全面数字化。华尔街著名投行Jefferies预估，三大运营商在5G基础建设上的投入，预计7年内总支出金额达1800亿美元，是2013~2020年期间的4G投资金额的1.54倍;与此同时，到2022年中国内地将有5.883亿5G用户，占当年全国手机总用户数的39.9%。大投入带来大产出。据工信部门预测，在产出方面，按照今年实现5G商用开始计算，预计到2025年将带动直接产出3.3万亿。

新增就业岗位

2019年上半年，中国正式发放5G牌照，运营商可以规模建设5G网络，5G试商用新时代大幕拉开。如今全国开启正式商用，整个产业链上紧发条，加速5G的基础投资建设与商业升级应用。工信部下属中国信通院发布的《5G经济社会影响白皮书》预测，2020年5G间接拉动GDP增长将超过4190亿元，创造就业岗位54万个。2030年，5G间接拉动的GDP将增长3.6万亿元，创造就业岗位800万个。

2020年资本市场将迎来5G三波浪潮

红利第一波 产业链上游的设备商与基建商，最先受益

10月31日，在“2019年中国国际信息通信展”以“5G融合，共建万物互联的智能世界”为主题，凸显了“5G改变社会”这一要义，也昭示着业界正在踏上继续脚踏实地、努力奋斗建设5G精品网络的新征程。工信部领导会上表示：明年(即2020年)将会是5G基站大规模建设期。在10月31日的“ICT领袖论坛”上，中国信科集团副总经理、无线移动通信国家重点实验室主任陈山枝博士所作《5G商用挑战与应对》演讲报告里指出在网络规划方面，5G的高频段导致基站数量多，是4G基站数量的3-4倍，要求储备大量的站点资源。

总结：第一波大利好是基站系统：1、基站天线龙头品种;2，基站射频龙头品种;3、小微基站/室内分布龙头品种。

我们看看当5G牌照发放后的第一波涨幅案例如何：

案例1，PCB龙头：

案例2，基站天线龙头：

红利第二波 换机潮即将开启利好OLED以及手机产业链

今年6月6日，工信部向中国移动、中国联通、中国电信、中国广电发放5G商用牌照。8月，中国移动、中国电信及中国联通都推出了5G免费体验套餐;到了9月，三大运营商均开放了5G商用套餐预约，并推出了各种优惠，截至10月7日16点，中国移动、中国联通和中国电信三家的5G商用预约用户总数已接近1000万。其中，中国移动5G预约用户数已经达到560.3万，中国联通5G预约用户数为177.93万，中国电信5G预约用户数为190.85万。

5G商用的开始，意味着大规模的换机潮将启动

近期，中国信通院发布手机市场分析报告，报告显示我国9月手机出货量达3623.6万部，同比下降7.1%，环比增长17.4%;其中5G手机9款，共计出货49.7万部，较8月增加27.8万部。截至9月底，我国已发布18款5G手机，出货量累计已高达78.7万部。5G手机已成为智能手机行业扭转颓势的重要助力之一，5G在消费电子领域的发展进程进一步加快，由5G换机潮带来的消费电子旺季可期。

长城证券指出，第一波 5G 换机潮有望在 Q4 到来，叠加 Q3 传统电子消费旺季等因素，电子板块估值中枢随着产业复苏逻辑的不断发酵有望得到修复。电子行业在中美贸易冲突阴影下的最恐慌时期已经逐步度过，在国产替代化和 5G 建设热潮的推动下，电子行业的整体复苏趋势有望加速。

总结：第二波大利好是基站系统：1、OLED品种龙头;2，华为手机产业链;3、手机相关消费电子。4、VR/AR近期短线涨幅较好的恰恰就是无线耳机，也是这个逻辑作为了支撑，同时又叠加了“双十一”购物节的刺激。

红利第三波5G应用场景时代，下游应用爆发

5G智能终端将大爆发(超高清视频，VR/AR，智能网联无人驾驶汽车，智能家居万物互联，智慧城市，智慧交通)

在今年1月份，华为正式发布了华为云5G Cloud VR服务以及5G多模终端芯片巴龙5000和基于该芯片的首款5G商用终端华为5G CPE Pro，提供高速连接体验服务。除此之外，包括中国联通、中国电信、大唐电信等通信企业带来的5G+远程救援、远程医疗、远程驾驶、智慧旅游等多种技术与应用服务。除运营商通信领域之外，5G技术还将带动整个产业生态圈的协同发展，包括互联网、移动互联网、物联网、云计算、大数据、AI、VR、无人机等技术和5G相结合，正不断催生各行各业的新应用、新业务和新商业模式。

图片来源：央视新闻联播

总结：第三波大利好是应用端：1、智能网联车;2，无人驾驶;3，人工智能;3、智能城市，交通，4、医疗，5、VR. 在各个领域里业绩优异的成长类龙头个股。