近日，证监会16日核发了6家企业的IPO批文，其中出现了“狗粮第一股”佩蒂动物营养科技股份有限公司(简称“佩蒂股份”)的身影。曾在2015年4月23日新三板成功挂牌的佩蒂股份，经过两年多的时间，又一次成功转板主板IPO。在其背后，雕兄不禁思考：为什这家新三板宠物公司能够转主板IPO呢?

1.上市计划早已未雨绸缪，灵活应对

据了解，佩蒂股份于2015年4月23日挂牌新三板之后，同年12月3日，便开始接受上市辅导，去年 3月20日发布了创业板首次公开发行股票招股说明书(申报稿2016年5月9日报送)。可见其上市的计划早已是未雨绸缪，板上钉钉的事。

而在佩蒂股份瞄准上市的深交所这一头，其在今年4月释放调整利好信号，不仅优化发行上市条件和投资者准入门槛，提高创业板包容度，而且努力增加创新企业供给，推动新三板向创业板转板试点。可见，佩蒂股份的这次成功转板做足了“功课”。

2.近三年营收持续增长，公司财务健康稳定

佩蒂股份是一家主营业务十分突出的公司——根据佩蒂股份发布的公开转让说明书显示，佩蒂股份是专业从事营养保健型、功能型宠物休闲食品研发、生产和销售的高新技术企业，主要产品有畜皮咬胶、植物咬胶、营养肉质零食、可食用鸟食及小动物玩具、烘焙饼干等。近年的主要营收来自于咬胶产品，贡献率最高到94%。

(制图：宠业家 数据来源：佩蒂股份财报)

最近三年，佩蒂股份实现了营收和利润的持续增长。佩蒂股份2014年-2016年实现营业收入3.97亿元、4.97亿元、5.51亿元，净利润分别为2815万元、5822万元、8037万元。更值得一提的是，在相对较大的营收盘子上，佩蒂的利润率竟然连续三年保持上升。

(制图：宠业家 数据来源：佩蒂股份财报)

利润率的逐年上升比营收的增速更令人侧目，这或许反映了佩蒂股份在其主业上具备相当的竞争力，以至于定价权逐年提升。

目前，佩蒂股份的产品收入主要来自海外市场，2014-2016年的境外销售占主营业务收入的比例分别为98.48%、98.55%、97.92%。其中，与佩蒂股份常年合作的海外大客户中，Spectrum Brands, Inc、PetMATrix LLC.、Wal-Mart、Petsmart等保持稳定的采购量。

3.多项创新专利优势积累，业内有广泛影响力

据公司2016年年报显示，作为佩蒂股份实际控股人的陈振标(个人占股49.17%，其夫人郑香兰占股5%)，除了担任佩蒂股份董事长、总经理，中国礼仪休闲用品行业协会副理事长、中国检验检疫协会宠物食品分会副会长、浙江进出口宠物食品用品行业协会会长、平阳县第十五届人民代表大会常务委员会委员等职等职务外，还作为主要参与人参与了国家标准《宠物食品-狗咬胶》的制定，作为发明人获得了“宠物狗的韧性营养咀嚼咬胶的生产方法”、“一种烟熏宠物食品的制作工艺”、“一种胶原纤维再生皮及其制备方法”、“一种植物提取蛋白和动物蛋白混合制备幼犬零食的方法”等多项发明专利及实用新型专利，在宠物零食行业具有广泛的影响力。

4.加码布局国内市场，保持可持续发展

据之前佩蒂股份发布的股票招股说明书内容，佩蒂股份拟发行不超过2000万股，本次发行后总股本不超过8000万股，拟募集资金3.98亿元，所募资金将用于畜皮咬胶生产线技改项目、肉质零食生产线项目、研发中心升级改造项目、营销与服务网络建设项目及补充流动资金项目。

按照佩蒂的计划，将根据国内市场的拓展潜力和区域影响力，在上海、北京与广州三个重点城市建设集宠物食品市场营销、宠物饲养辅导培训、企业展示宣传等功能于一体的营销体验旗舰店。此举不仅有助于缓解重度依赖海外市场以提升自身的抗风险能力，同时也保证公司未来健康稳定的可持续发展能力。

雕兄相信，佩蒂股份成为第七家从新三板转版IPO的公司，不仅仅对于佩蒂股份而言是件喜事，更是中国宠物行业的福音——越来越多出现在新三板乃至主板IPO的宠物公司，意义不仅仅在于登录资本市场，更在于向这个巨大潜力的行业提供示范：宠物行业是一个阳光下、公开化、标准化，具备巨大潜力和日渐成熟的繁荣市场。